2025年8月12日，中国恒大正式被联交所取消上市地位。
这场持续数年的资本大戏终以退市收场。
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从2024年1月29日停牌到最终摘牌，恒大股价从巅峰时期的超4000亿港元市值跌至21.52亿港元，蒸发超99%。
投资者血本无归，有人投入3.4万打水漂，有人亏损50万整夜难眠。
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清盘人截至2025年7月31日仅收到3500亿港元债权申报，却仅变现20亿港元。
而恒大在280多个城市的1300个开发项目、3000个物业管理项目，以及汽车业务等庞大资产，因复杂的股权结构和跨境法律纠纷，变现之路举步维艰。
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更讽刺的是，许家印前妻丁玉梅被曝在恒大贷款违约后斥资数千万英镑在伦敦购置豪宅。
而普通投资者却连股票如何处置都茫然无措。
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这场风暴中，审计机构的角色，成为揭开资本黑幕的关键切口。
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普华永道与恒大的纠葛，堪称一场“狼狈为奸”的资本共谋。
自2009年恒大上市起，普华永道便担任其核数师，从恒大地产到恒大物业、恒大汽车，服务范围覆盖整个恒大系。
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据统计，2009年至2020年，恒大地产累计向普华永道支付审计及其他服务酬金约2.88亿元；若包含恒大物业和恒大汽车，总费用达3.8亿元。
这笔巨额收入背后，是普华永道对恒大财务造假的系统性纵容。
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2023年2月，香港证监会指控普华永道在2020年和2021年审计恒大物业时未遵守准则。
2020年12月30日，普华永道收到恒大物业管理层确认“所有银行存款未被质押或限制使用”，却未跟进核实。
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2021年12月，收到中国银行回函后，仍未追问管理层未提供回函的原因。
更荒唐的是，普华永道在审计报告中未披露恒大物业134亿元存款质押（2020年12月至2021年8月）和20亿元存款质押（2021年9月至12月）的第三方担保问题。
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这些操作，堪称审计行业的“教科书级失职”。
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普华永道的“疏忽”，与恒大的“精心设计”形成完美配合。
恒大通过离岸公司、多层股权结构将资产藏于迷雾之中，而普华永道作为“看门人”，却选择闭上眼睛。
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2021年12月30日，普华永道在审计报告中“沉默”，恒大物业的存款质押问题被彻底掩盖，直至2023年才被曝光。
此时，恒大已深陷债务危机，3500亿港元债务如同一座大山，而普华永道收取的3.8亿元审计费，却成了这场资本骗局的“保护费”。
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普华永道并非唯一“翻车”的审计巨头。
2024年，德勤因涉及华融资产财务造假案被处罚，再次暴露审计行业的系统性风险。
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华融是中国四大资产管理公司之一，德勤作为其审计机构，未能发现华融通过虚假转让债权、低估风险权重等手段粉饰报表，导致2015年至2017年年度报告存在重大错报。
2020年，财政部对德勤开出2.12亿元罚单，暂停其北京分所经营业务3个月，相关签字注册会计师被吊销证书。
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德勤的“失守”，与普华永道如出一辙。
华融通过复杂的交易结构设计掩盖真实财务状况，而德勤在审计过程中未保持职业怀疑态度，对关键证据的核实流于形式。
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例如，华融在2015年将一笔42亿元的债权以10亿元价格转让给一家空壳公司，德勤未穿透核查交易对手的背景。
2016年，华融通过调整风险权重将资本充足率从12.6%提升至13.3%，德勤未质疑其计算方法的合理性。
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这些“疏忽”，让华融的财务造假得以持续多年，最终引发国有资产流失的严重后果。
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普华永道与德勤的案例，暴露了审计行业的三大共性病灶。
其一，利益捆绑下的独立性丧失。
普华永道从恒大系收取3.8亿元审计费，德勤长期担任华融审计机构，高额收入使其难以保持客观立场。
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正如一句老话：“拿人手短，吃人嘴软”，审计机构一旦与被审计对象形成利益共同体，便沦为资本游戏的“帮凶”。
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其二，专业能力的“形式化”倾向。
两家机构在审计程序中均存在“走过场”现象：不跟进关键证据、不穿透核查交易结构、不质疑异常数据。
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这种“按流程办事”却忽视实质风险的做法，本质是对职业责任的逃避。
审计不是“数豆子”的游戏，而是对财务真实性的终极守护，若连这一点都做不到，便失去了存在的价值。
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其三，监管处罚的“滞后性与软弱性”。
普华永道被香港证监会起诉后，法律程序仍在进行中；德勤被财政部处罚时，华融的造假已持续多年。
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监管机构往往在问题爆发后才介入，且处罚力度难以形成震慑。
相比之下，美国安然事件后，安达信直接倒闭，审计行业迎来彻底整顿。
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中国若想避免下一个“恒大”“华融”，必须让监管长出“牙齿”。
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恒大退市了，但3500亿债务的窟窿还在。
普华永道被起诉了，但3.8亿元审计费的“原罪”难消。
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德勤被处罚了，但华融流失的国有资产谁来追回？
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审计行业的“看门人”角色，不该是资本游戏的“遮羞布”。
当审计机构选择与被审计对象共舞时，便已站在了公众利益的对立面。
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这场风暴，该让所有“看门人”清醒：守不住底线，终将被时代抛弃。
全文完
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