#马博论市#上周市场最大的爆点应该就是黄金了，黄金期货、现货上周再创新高，COMEX黄金与伦敦金现均突破了3000美元/盎司的大关，2023年以来我就坚定看好黄金，去年底也多次提到今年会破3000美元，已经兑现了，相信有很多投资者现在都想问出那句这三年一直问的问题：黄金到底还能不能再涨？ 回到黄金的理解框架，我们此前就讲过黄金有三个关键点，全球利率、避险情绪还有各大央行购金的情况。先看全球利率，也就是美联储还能不能降息。近期美国公布了CPI数据，美国2月核心CPI同比增长3.1%，CPI同比增长2.8%，均低于前值及预期。这说明通胀正在朝着正确的方向发展，市场交易员提高了对美联储今年年内降息的押注。 另外，近期特朗普的关税政策也推高了市场的避险情绪。近期特朗普挥动关税大棒，称2025年3月12日起对所有进口至美国的钢、铝产品加征25%关税；3月11日宣布对加拿大钢铝产品加征额外25%关税，总税率达50%，此前他在加拿大、墨西哥关税上也反复变化。此外，中国也启动了对美的关税反制，市场避险情绪有所升级。 从央行购金的角度来说，2018年中美贸易战后全球央行购金量增加，如今特朗普的关税政策卷土重来，可能也会在一定程度加剧冲突，增强央行的购金意愿。此外，我们央妈时隔半年、连续3个月增持黄金，可能也会给市场信心，对黄金形成利好。 当前金价波动有所放大，不过中期看，美联储开启降息周期的趋势对于金价构成一定支撑。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。金价出现回调后，或可考虑逢低布局黄金资产。


                                        
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