当地时间5月16日，美国财政部发布了2025年3月的国际资本流动报告。根据该报告显示，中国在3月减持了189亿美元的美债，减持操作使得中国的美债持仓量下降到了7654亿美元。

自2008年10月至2019年6月，在长达十余年的漫长岁月里，中国始终稳居美国国债第一大债主之位。在这期间，中国持有的美债数量最多时一度达到了1.3167万亿美元。然而，情况在2014年开始发生转变，中国逐步开启了减持美债的进程。

到了2019年6月，日本持有的美债数量超过了中国，我国成为了第二大美债债主。而到今年3月，英国持有的美债数量也超过了中国，我国又成为了第三大美债债主。

中国为什么会主动减持美债？

1、美债存在违约风险

美国政府在发行国债方面毫无节制可言。目前，美债的规模已经突破了36万亿美元，这个数字甚至超过了美国的国内生产总值（GDP）。美债规模的不断膨胀，就像一颗隐藏在全球金融体系中的定时炸弹。

美国政府长期依赖债务来维持财政支出，这种过度依赖债务的模式使得美债的违约风险日益增加。一旦美债违约，将会引发全球金融市场的剧烈动荡。对于持有大量美债的中国来说，这无疑是一个巨大的风险。中国为了自身金融资产的安全，必须要考虑减持美债，以避免可能遭受的巨大损失。

2、中美关系存在诸多不确定性

在当前的国际政治格局下，中美关系面临着各种各样的挑战。如果中国持有过多的美债，美国有可能在某些情况下采取无赖的手段。美国可能会利用中国持有的美债做文章，限制中国对美债的使用，这对于中国来说是一个非常严重的隐患。

俄罗斯的情况就是一个前车之鉴。俄罗斯在与美国关系紧张的时候，就曾经面临过被美国在金融方面制裁的情况。为了分散风险，中国减持美债，同时增持黄金等其他资产。黄金作为一种传统的避险资产，具有稳定的价值和广泛的认可度。通过增加黄金等资产的持有量，中国可以在一定程度上降低对美债的依赖，从而提高自身金融资产的安全性和稳定性。

3、这是为人民币国际化做准备

人民币国际化是中国在国际金融领域的一个重要战略目标。要实现人民币国际化，中国需要带头降低对美元的依赖。抛售美债就是一种非常明显的信号。通过抛售美债，中国向其他国家表明，美元对于中国来说并非是不可或缺的。

当各国都逐渐降低对美元的依赖时，就为人民币在国际市场上的使用腾出了空间。人民币国际化能够提升中国在国际金融体系中的话语权，有助于中国在国际贸易和金融合作中发挥更大的作用。

美债还是中国制衡美国的一大有效工具

如果美国在国际事务中做得太过分，中国可以带头抛售美债。这种抛售行为将会对美国的金融市场产生重大影响。例如，这次中国抛售189亿美元的美债，就引起了美国方面的强烈反应。

美国总统甚至迫不及待地表示想要访华。因为他清楚这仅仅是3月的数据，而在4-5月期间，中美关税战进一步升级，美债问题已经变得非常严峻。中国抛售美债的行为就像是一种警告，让美国意识到如果其行为不当，将会面临严重的金融压力。

那么，很多人会有疑问，为什么中国总是逐步抛售美债，而不是一次性清空美债呢？这其中有着多方面的考虑。

• 一方面，如果一次性抛空美债，将会带来非常严重的后果。全球金融市场是一个相互关联的体系，美债在全球金融市场中占据着重要的地位。一次性大量抛售美债会导致美债市场的崩溃，进而引发全球金融市场的连锁反应。这种反应不仅会影响美国，也会对中国以及其他国家的金融体系造成巨大的冲击。
• 另一方面，持有一定数量的美债是中国制衡美国的重要手段。如果一次性清空美债，中国就失去了这个重要的反制手段。在国际政治和经济博弈中，拥有这样一个筹码对于中国来说是非常必要的。

那是否可以多抛一些美债呢？这其实也是不妥当的。如果抛售美债的数量过多，美债的价格将会大幅下跌。美债价格的下跌会导致中国手中持有的美债价值大幅缩水。中国持有的美债是一种金融资产，其价值的稳定对于中国的外汇储备等有着重要的意义。

所以，现阶段中国小幅、多次抛售美债是最优的选择。这种方式既能够让美国感受到压力，又能够避免对自身造成过大的损失，同时还能保留一定的美债作为制衡美国的筹码。