临近春节，政策红包频发，中长期资金入市力度进一步加大。今日，证监会主席吴清在国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，将在2025年上半年落实到位。

对于密集政策推动长期资金入市，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，吴清表态极大地提振了投资者的信心，因为中长期资金是基石投资者，能够起到稳定市场的作用。通过深化改革打通中长期资金入市，能够吸引更多中长期资金入市，而中长期资金的占比越高，市场的稳定性越高，资本市场长期健康发展的态势也越稳固。

杨德龙认为，保险资金、社保基金、养老金、公募基金、私募基金等机构投资者将进一步壮大。当前资本市场已经逐步形成了向上的趋势，在9·24政策转向之后出现了一波放量暴涨行情，投资的信心得到了极大提振。下一步如果能够进一步吸引中长期资金入市，那当前就是一个比较好的布局时机。

杨德龙表示，短期市场走势是无法判断的，但是从中长期来看，好公司将会迎来估值回升的机会。当前无论是沪深300的市盈率还是上证指数、万德权重指数的市盈率均在历史的底部区域。如果从长期资金三年以上的周期考核来看，现在就是一个很好的布局时期。

“过去三年很多白马股出现了回落，估值跌到历史的底部区域，和高点相比，很多白板股的价格只有高点的三折、四折，所以一旦出现估值修复，那么上升的空间是比较大的。”杨德龙说，“当前我国投资者结构中机构投资者的占比依然偏低，和成熟市场相比还有很大的提升空间。机构投资者资金量占比低于50%，而从成交量来看更是低于40%，甚至低于30%，日常成交量散户投资者的贡献达到了60%~70%，这也使得市场的波动较大。市场出现牛市的时候，由于很多普通投资者没有定价能力，情绪上就会不断地追高，造成股价超涨产生极大的泡沫。反之，当市场出现下跌的时候，即使有很多好的公司已经跌出了价值，但是由于很多投资者不具备定价能力还会继续抛售，造成股价严重超跌。”

杨德龙认为，推动中长期资金入市会吸引更多的场外资金入场，比如推动居民储蓄大转移。过去四年居民储蓄增加近60万亿，当前存款利率只有1%点多，而当前沪深300的分红收益率就已经近3%，具有比较大的投资吸引力。“只要投资者信心能够得到回升，那么中长期资金能够率先入市，相信其他各类资金也会选择入市，从而推动我国资本市场进一步走强，而资本市场走强之后将会产生财富效应，带动消费回升，带动经济复苏，形成良性循环。”


                                        
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