新中国保险业长子，在新形势下调试自己的坐标和方向。

3月27日，在北京和香港同步举行的2023年度业绩发布会上，中国人保(601319)管理层在近100分钟的问答环节中，回应了17个问题，新信息不少。

对于保险主责主业，中国人保集团说：“财产险是基本盘和压舱石，人身险、再保险不片面追求做大。”

3月26日晚，中国人保交出相对稳健的2023年经营答卷：实现归属于母公司股东的净利润227.73亿元，同比下滑10.2%；保险服务收入5039.00亿元，同比增长7.5%；受大灾及疫情后出险率回归常态等因素影响，财险综合成本率97.6%，抬升0.9个百分点。截至2023年末，中国人保总资产1.56万亿元。

市值增长率列入目标

3月27日，中国人保股价上涨0.79%，在保险板块中唯一上涨。

发布会上，中国人保透露了去年对卓越战略优化后的“小目标”，市值增长率也位列其中。

“争取到2025年，三年保费收入年复合增速保持5%以上，财险综合成本率三年平均值优于上市同业，长期投资收益率三年平均值高于行业10个基点，同时三年长周期ROE、新业务价值增长率、市值增长率等均优于上市同业均值。”中国人保董事长王廷科介绍。

对市值管理工作说，中国人保总裁赵鹏表示，中国人保将把市值管理摆在全局工作更加突出的位置。进一步加强市值管理，努力实现股价和市值稳健增长。

“将努力实现可持续、有韧性的经营业绩，防止业绩大起大落，让资本市场对公司发展形成稳定预期。”“讲好投资故事，传递投资价值。”“丰富管理工具，助力市值提升。”将积极与上级部门汇报沟通，不断丰富市值管理的手段和工具。

同时保持分红政策的连续性和稳定性，努力为投资者提供持续、稳定、可预期的投资回报。赵鹏表示，“分红率未来不会低于30%。”

财险为核心、人身险和再保险协同

中国人保明确保险主责主业定位，建设以财产险业务为核心主业、人身险和再保险业务协同发展，以投资管理业务为战略支撑的保险集团。

“做优做强财产险，主要考虑是人保财险论规模已经是全球前列、亚洲最大、国内第一的财险公司，2023年保费收入突破5000亿元，在集团业务板块当中始终占有80%左右的比重，具有基本盘和压舱石地位，这是全集团必须进一步巩固和着力做优做强的业务板块。”王廷科说。

而做专做精人身险和再保险，主要考虑积极参与构建分工协作的金融机构体系，培育集团重要增长点。“需要说明的是，人身险、再保险与财产险不是并行的，不片面追求做大，而是要从加强对财险主业协同的角度来把握，突出做专做精，与财险主业形成有效协同。”王廷科表示。

风险减量有量化成效？

人保集团围绕战略定位，对各业务制订了战略工程实施方案。其中，人保财险将实施“风险减量服务工程”，践行“保险+风险减量服务+科技”的商业模式。

“我们为什么把‘风险减量服务’作为财产险商业模式一个战略性考虑，就是因为下一步保险要发展很多新的业务，包括巨灾业务，可不可保，取决于能不能做风险减量。”王廷科说，根据国际保险机构做过的研究，如果在风险减量方面，投入1美元，可以减少6美元赔付。

“尽管数据还是需要积累，我们能感觉到，像去年自然灾害比较多的一年，我们综合成本率为什么能维持稳定，实际是我们做了大量风险减量管理所取得的成效。”王廷科称。

风险减量管理能不能带来量化的指标成效？中国人保集团副总裁、人保财险总裁于泽坦言，这是个很尖锐的问题，但人保需要直面，这涉及核心竞争力。

于泽举例，在保前阶段，对非车险的法人客户，人保财险做了全量风勘工作。现场风勘结果60分以下的客户，续保费率平均上超过8%。

在保中阶段，人保财险对重载车辆提供1.8亿次提醒，其中危险的有3000多万次提醒，成功纠正2700多万次。

量化指标方面，在气象预警和物联预警中，通过做风险物资转移工作，减损了8.49亿元。

在“杜苏芮”达到福建的过程中，人保财险通过对承保车辆做短信和微信提醒，自身车险业务出险率比行业车险的出险率低0.5个百分点左右。

车险成本率目标97%、非车险不超100%

对财险经营情况，人保透露不少“家底儿”。

“在大灾不发生重大变化的情况下，我们还是想把车险综合成本率保持在97%左右，非车险成本率控制在100%以内，争取有进一步优化。”于泽说。

2023年，人保财险车险综合成本率96.9%，业务量第二、三位的农险、意健险为承保盈利，责任险和企业财产险为承保亏损险种，不过同比实现好转。

在分析车险趋势时，于泽表示，在严监管态势下，车险更加规范，而从竞争来看，预计未来的车险赔付率将进一步提升，费用率将进一步下降。在市场竞争中利好大公司，人保财险在数据、定价、渠道、理赔以及成本等方面，都有优势。

他举例子：中国人保内部固定成本从2022年的6.7%，降至2023年的6.4%。去年的严监管之下，36家省级机构，甚至出现车险综合成本率为“8字头”（80%+，较低水平）。

在受关注的新能源汽车保险方面，于泽透露，人保财险的新能源车的商业险综合成本率比车险整体高7个百分点左右，行业层面，预计新能源车险成本率高10个点左右。

人身险新业务价值将继续增长

人保集团的人身险业务板块主要有2家子公司，包括人保寿险和人保健康。

这两家公司的新业务价值都有较高增长。其中，人保寿险2023年原保险保费收入1006.34亿元，同比增长8.6%；新业务价值为36.64亿元，同比增长69.6%。

人保健康2023年实现原保费收入452.08亿元，同比增长10.2%；2023年净利润达到18.4亿元，实现新业务价值28.26亿元，同比增长182.9%；内含价值225亿，同比提升25.8%。

未来业务价值趋势如何？

人保集团副总裁、人保寿险总裁肖建友表示，新业务价值增长较快主要源自保费增长及结构优化，会加大力度推进。今年以来，原保费收入负增长是销售策略的主动安排，为压缩业务价值率低的业务。

“今年开局我们在继续压缩新业务价值率低的规模保费的基础上，新业务价值延续了去年的增长态势，一季度业务价值增长比较高。”肖建友表示，预计2024年人保寿险的新业务价值会延续较好的增长态势。

肖建友谈防范利差损问题时提及：“过去三年负债成本4.18%、4.08%、3.9%，今年还要努力追求负债成本进一步下降。”

“我们有信心，公司新业务价值将保持持续、稳健增长。”人保健康总裁邵利铎介绍，2024年人保健康将通过数字化赋能和健管专业能力，提高医疗健康风险管控能力。同时，积极落实“报行合一”等政策要求，提升业务品质。

投资加大高分红板块配置

投资也是人保集团的主业之一。截至2023年年末，中国人保投资资产为1.43万亿元。2023年，该集团总投资收益率3.3%，同比下降1.3个百分点；净投资收益率4.5%，同比下降0.6个百分点。

“总体认为2024年保险资金的投资运作环境将逐步改善，面临的投资机会显著增多，在新会计原则口径下投资收益率有所回升。”人保资产拟任总裁黄本尧表示，这主要是基于三方面：一是我国经济正在稳步复苏，内生动力在持续增强；二是实体经济的盈利在逐步改善；三是资本市场的基础性制度正在加快健全完善。

关于2024年投资策略，黄本尧提及，积极把握投资机会，优化资产配置结构。

他表示，将进一步提升在新会计准则下分类为OCI类资产(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）的占比，适当降低TPL类（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）的资产比例，增强在新会计准则下投资收益的稳定性。

同时，进一步加大盈利能力相对稳定、具备长期可持续较高分红水平的上市公司的配置力度。另外，扩大债券的价差收益，进一步增厚投资收益。

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