万联证券近日发布电力设备行业跟踪报告：24Q2持仓集中度提升，电网设备板块较多获增持。

以下为研究报告摘要：

SW电力设备Q2基金持股总市值下降，超配比例回落。2024年Q2，公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为2408.28亿元，环比下降10.27%，同比下降40.74%；占基金重仓A股市值规模为10.00%，环比下降0.7pct同比下降4.37pct；超配比例为4.18%，环比下降0.31pct，同比下降4.22pct，超配比例回落至2020年Q2水平。

电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长，电池、光伏设备板块环比下降。细分板块方面，2024年Q2，电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为1392.71、572.57、360.98亿元，分别环比-7.54%、-27.16%、+25.95%。电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长，其他细分板块持仓市值则环比均有下降。

从基金加仓标的看，电网设备、光伏设备、电池板块较受关注。从持股市值变动看，SW电力设备行业2024年Q2公募基金重仓的前十大加仓股分别为晶科能源、金盘科技、亿纬锂能、许继电气、东方电缆、德业股份、平高电气、格林美、固德威和宏发股份。基金加仓标的主要涉及电网设备（5个）、光伏设备（3个）、电池（2个）板块，受益于电力系统建设加速，电网设备板块重仓个股数量占比较高。综合持股数量变动和季度行情表现情况，SW电力设备行业2024年Q2前十大加仓股均实现上涨，持股市值的增加主要是由于持股数量增加和股价上涨共同影响。

从各个细分板块个股来看，（1）电池板块：主要个股普遍遭减持，亿纬锂能、格林美、欣旺达则分别获增持5973.61、14459.69、2611.22万股，宁德时代遭减持1630.99万股；（2）光伏设备板块：个股持仓变动分化，天合光能、晶澳科技、通威股份等个股遭明显减持，受益于海外布局相对完善，阳光电源、晶科能源、德业股份则获明显增持；（3）电网设备板块：电网设备板块整体获增持较多，东方电缆、金盘科技、许继电气等获增持，思源电气、三星医疗、国电南瑞、特变电工则遭减持；（4）风电设备板块：明阳智能、大金重工获明显增持，禾望电气遭减持；（5）其他板块：中国动力、东方电气连续三季度获增持。

投资建议：从基金重仓配置偏好来看，电网设备板块关注度持续提升。展望后市，（1）电力市场改革持续深化，电网建设投资稳定增长，有望带动电网设备板块景气上行，建议积极关注特高压直流、变压器、储能系统等环节的龙头个股；（2）随着全球能源转型推进，电力需求增长，海外电力系统建设有望持续加速，建议关注海外业务拓展顺利、渠道布局完善个股。

风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；电网建设不及预期；国际贸易风险；数据统计误差。（万联证券 潘云娇,冯永棋 ）


                                        
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