上市至今四年多，瑞芯微“创业元老”第二大股东、董事、副总经理黄旭近日发布了首个减持计划，引发关注。从公司业绩上来看，最近两个年度，瑞芯微净利润同比均“腰斩”、主业盈利也出现较大幅度下滑；从分红来看，最近两年，瑞芯微随着盈利的大幅下滑，每股现金分红也明显“缩水”。
“创业元老”第二大股东计划减持、为上市以来首次
去年度业绩披露后，股东减持蠢蠢欲动。近日，瑞芯微披露了股东减持计划，显示，股东、董事、副总经理黄旭拟通过集中竞价和/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过4,180,000 股（418万股），即不超过公司总股本的 1.00%。其中：以集中竞价交易方式减持的，将在本减持计划公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内进行；以大宗交易方式减持的，将在本减持计划公告披露之日起 3 个交易日后的 3 个月内进行。
值得注意的是，黄旭不仅是瑞芯微第二大股东，更是瑞芯微的“创业元老”之一，而该减持计划更是自瑞芯微上市以来，黄旭发布的首次减持计划。
公开资料显示，无论是瑞芯微前身即有限责任公司还是上市后，黄旭的股东地位非同一般。
根据瑞芯微招股说明书，2001年11月，瑞芯微有限公司成立时，黄旭出资43万元，持股43.00%，比励民的持股比例40.00%还要高，为第一大股东，直至第一次股权转让后，黄旭的持股比例更是高达49%；随着第二次股权转让完成后，励民的持股比例开始超过黄旭，并且此后，黄旭的持股比例几乎仅为励民的一半或者不足一半。截至瑞芯微首次公开发行股票招股意向书签署日，励民持股42.58%为第一大股东、黄旭持股17.99%为第二大股东。
另外，根据瑞芯微2023年度年度报告，黄旭曾任福州港务局松门港务公司职员，福州瑞科电子有限公司职员；现任公司董事、副总经理。其中，黄旭任董事时间为2015-07-28 至今，任副总经理时间为2015-07-28 至今。
因此，既为公司创业元老、又是公司第二大股东、现任董事、副总经理的黄旭，其首次发布减持计划，引发投资者关注。
对于本次公司第二大股东黄旭的减持计划，瑞芯微在公告提及减持原因为“自身资金需求”。
截至5月15日下午收盘，瑞芯微报收54.79元/股，收跌5.26%。需要注意的是，据同花顺(300033)数据，瑞芯微今日收盘价，相比上市后最高股价184.88元，已经跌去七成。
最近两年净利润均“腰斩”、现金分红“缩水”明显
放眼减持背景，作为公司第二大股东、创业元老之一，黄旭本次减持计划是在瑞芯微去年度净利润同比下滑超50%、同比上一年下滑幅度进一步加大的背景下做出。
公开数据显示，2020年2月7日在上交所上市的瑞芯微，其最近五个年度净利润犹如“坐过山车”。巨潮资讯网数据显示，2019年-2023年，瑞芯微净利润分别录得：2.05亿元、3.20亿元、6.02亿元、2.97亿元、1.35亿元，同比增速分别为：6.53%、56.31%、88.07%、-50.58%、-54.65%。
从主业盈利来看，同期，瑞芯微的归母扣非净利润分别录得：1.77亿元、2.72亿元、4.46亿元、1.73亿元、1.26亿元，同比增速分别为：1.90%、53.58%、63.91%、-61.28%、-26.78%。
上述两项核心盈利指标波动明显之余，从整体毛利率来看，同期，瑞芯微的毛利率整体下滑明显，即2019年-2023年，毛利率分别录得：40.09%、40.78%、40.00%、37.68%、34.25%。从核心营收来源集成电路的毛利率来看，同期，分别录得：39.67%、40.41%、39.74%、36.84%、34.24%。
整体盈利、主业盈利大幅下滑背后，瑞芯微在2023年度报告中提及，2023 年，半导体设计行业作为产业上游，经历了全球电子产品需求下降叠加 2023 年前几个月受到 2022 年下半年开始的客户去库存余波的双重影响。同时，公司对外投资公允价值变动收益、政府补助等非经常性收益较去年大幅减少约 1.16 亿元；以及部分晶圆成本上涨，市场竞争激烈、产品销售价格承压，导致毛利同比下降；报告期内公司净利润同比下降 54.64%。
此外，瑞芯微表示，报告期内，公司围绕既定的发展战略，面向 AIoT 多样化的应用场景需求继续保持高比例的研发投入，全年研发支出 5.36 亿元，占营业收入的比例 25.11%。
另外，针对2022年度即上市后首次出现盈利大幅下滑，瑞芯微解释称，在全行业周期性下行的背景下，报告期内公司经营业绩同比下滑：一方面受到行业下游需求下滑的影响：另一方面 2021 年经历了几十年来最严重的全产业缺货，客户提高安全库存，而 2022年市场需求下降和 21 年相比，如果 21 年是 40℃高温，22 年则是-10℃的差别，客户下半年去库
存的力度也是二十多年从业首遇，部分品牌客户三季度向上游的提货接近为 0。2022 年全年供应的芯片大部分是在 2021 年第二、三季度缺货期间公司对上游下的订单，需求下滑造成库存水位上升。
同时，瑞芯微表示，公司 2022 年底库存增加的主要原因还包括 2022 年新产品的新增库存以及应对供应链风险的战略备货。公司报表上体现的净现金流的大额流出主因是库存增加。同时上游供应链成本增加，使得公司毛利率承压。
需要留意的是，瑞芯微最近两个年度盈利大幅下滑的同时，其每股现金分红亦“缩水”明显。公开数据显示，2019年-2022年度，瑞芯微的分红实施分别为：10派3.5元(含税)、10派5元(含税)、10派8.5元(含税)、10派2.5元(含税)；2023年预计每10股派发现金红利2.00元（含税）。
其实，除了上述第二大股东黄旭发布减持计划外，2021年以来至今，瑞芯微已被多名大股东先后多次实际减持。其中，厦门市润科欣投资管理合伙企业(有限合伙)累计减持5,131,500股（约513.15万股）、累计套现至少约5.62亿元，平均减持价格至少在116元/股以上；国家集成电路产业投资基金股份有限公司累计减持5,418,451股（约541.85万股）；北京武岳峰亦合高科技产业投资合伙企业(有限合伙)累计减持2,061,000股（约206.10万股）；上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业(有限合伙)累计减持5,741,500股（约574.15万股）。
截至2024年3月31日，厦门市润科欣投资管理合伙企业(有限合伙)、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业(有限合伙)均为瑞芯微前十大股东。
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