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重要资讯:

美联储本周将开始就其资产负债表展开深入讨论,包括何时以及如何放慢从金融体系中抽走过剩现金的速度。自2022年以来,美联储每月让多达600亿美元的美国国债和多达350亿美元的机构支持抵押贷款债务到期并从资产负债表上剥离,这一过程被称为量化紧缩(QT)。

美联储政策制定者正决心避免上次试图缩减资产负债表时出现的那种市场混乱。尽管市场指标显示银行准备金仍然充足,但有迹象表明,美联储可能是时候开始考虑量化宽松的步伐了。官员们关注的指标包括隔夜逆回购协议工具(RRP)的余额,该工具是金融体系流动性过剩的晴雨表。

投资要点:

越来越多的问题困扰着美联储与市场,包括什么会促使官员们放慢QT的步伐、宣布放慢QT步伐的时机等。目前尚不清楚放缓量化紧缩的速度何时会发生。华尔街策略师很难判断QT步伐放缓将从何时开始,多数分析师预计将从5月持续到9月。这一决定完全独立于美联储何时决定降低利率。

在可能推迟启动放缓QT的众多因素中,最值得注意的是税收季节和美国财政部现金余额的增长。美联储退出QT的时间表持有不同的看法。一些投行预计,美联储在放慢QT的3个月后就会完全停止,而另一些则预计QT将在2025年上半年的某个时候停止。

和讯自选股写手

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