21世纪经济报道记者 陈植 上海报道
面对宏观经济波动加大，陆金所控股有限公司（LU.N；06623.HK，下称陆金所控股）依然保持业绩韧性。
3月21日，陆金所控股发布2023年度业绩快报显示，去年公司实现营业收入约343亿元，净利润达到10.34亿元。
整个2023年，陆金所控股累计服务约2094万客户，赋能贷款余额达到3154亿元，全年新增贷款2080亿元。
在业内人士看来，陆金所控股能在宏观经济波动加大环境下保持业绩韧性，主要得益于其“优质量、优结构”的业务模式改革举措持续见效。
陆金所控股董事长兼CEO赵容奭透露，公司在2023年第三季度末已完成向100%担保模式的过渡，2023年第四季度普惠新增贷款全部由消费金融子公司作为表内贷款发放，或由平安普惠融资担保有限公司在100%承担风险的业务模式下提供，夯实金融牌照的主体责任。
在他看来，强大的注册资本和资产负债表也是陆金所控股业务模式转型持续见效的基础。财报显示，截至2023年底，担保子公司的杠杆率为1.8倍，远低于10倍的上限。消费金融子公司的资本充足率为15.3%。陆金所控股货币资金余额为396亿。这都为陆金所控股持续扩大担保模式下的普惠信贷奠定良好的发展空间。
赵容奭表示，虽然新业务模式将给公司业绩带来短期压力，但就长期而言，此举有助于公司获得更大的业务自主性,并在收入和成本上都能取得更好的平衡。考虑到业务模式调整刚刚完成，今年将继续采取审慎经营策略。
值得注意的是，陆金所控股还送出“巨额特别股息”大礼包。
3月21日，陆金所控股公告拟派发一次价值100亿元的可选择收现金或股票的特别股息。
赵容奭表示，公司一直重视对投资者的回报，过去三年持续派发了常规股息。鉴于公司短期内业务审慎发展，各业务主体杠杆率较低，公司有较高的富余资本，为继续回报投资者，提高资金使用效率，董事会已批准派发特别股息。
多位证券业内人士指出，此举或有助于提振陆金所控股的估值表现，令其股价更快回归合理估值水准。这背后，是越来越多全球投资机构都将上市公司利润分红与股票回购力度大小，视为上市公司长期投资价值的一项重要评估依据。陆金所的大手笔“特别股息”礼包，有助于全球资本重新看涨中国企业的投资潜力与配置价值。
四大风险减量举措初见成效
机会总是留给有准备的人。
身处宏观经济波动加大环境，有金融科技公司业绩明显回落，也有金融科技公司保持业务韧性。
面对宏观经济波动所带来的需求不足与成本压力增加挑战，陆金所控股的做法，是积极应对市场环境变化，围绕“优质量、优结构”持续落实四大风险减量改革举措，完成业务模式转型，为公司中长期稳健发展奠定基石。
记者获悉，这四项风险减量改革举措分别是调整细分市场，做强产品组合；线下服务网络区域战略调整；优化渠道战略，打造精优团队；支持重点领域行业，针对性优化风险评估体系。
具体而言，陆金所控股一面大力发展消费金融，进入多元化细分市场，打造“消费金融+小微融资”双引擎驱动，有效降低业务集中度过高的风险，一面创新和丰富普惠金融产品，精准扶持重点地区重点行业的小微企业主，更好满足多层次金融需求，触达更多“长尾客户”。
在线下服务网络区域战略调整方面，陆金所控股持续强调融资服务结构优化，通过调整布局，集中力量对小微经济集中且活跃的地区进行战略性支持。
在优化渠道战略，打造精优团队方面，陆金所控股持续推进直销团队建设，巩固差异化优势，逐步建立强素质、高产能、专业化的精优团队，提升小微融资服务的效率和质量。
在支持重点领域行业，针对性优化风险评估体系方面，陆金所控股则紧跟国家战略导向，研判产业发展趋势，做深行业化服务，持续构建行业化经营的差异化。
赵容奭指出，2023年，陆金所控股主动作为，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化战略改革三大任务，不断提升金融服务实体经济的能力，持续加大对小微企业、居民消费的金融支持力度，持续推进战略改革，加强风险减量管理，令业务高质量发展基础得以夯实。
数据显示， 整个2023年，陆金所控股为15.1万小微企业主提供无抵押贷款服务，尤其加大针对小微经济发达的地区、重点领域行业的精准支持。与此同时，陆金所控股旗下消费金融公司2023年底贷款余额增至371亿元，令消费金融年度新增贷款占比增至34%。
在业内人士看来，这也进一步增强了陆金所的业务韧性。借鉴欧美经济发展经验，当欧美宏观经济波动加大时，消费金融与对公金融呈现较高的互补性，即消费金融的相对低风险性，能有效对冲宏观经济对对公信贷业务的冲击，确保金融机构整体业绩保持相对稳健发展；近年，随着中国经济转型发展，众多细分市场赛道仍处于较快发展期，令相关小微企业发展相对较好，金融机构积极布局这些高成长赛道小微企业金融服务，也能给自身业务稳健发展带来新的支撑。
“尽管业务模式调整，不可避免地带来经营成本增加与新业务磨合阵痛，令公司短期业绩承压，但资本市场对上市公司的投资价值研判，更侧重站在中长期维度，聚焦企业在业务转型完成后的业务发展速度与业绩成长性。因此，资本市场对陆金所控股的业务转型征途普遍持支持态度，因为上市公司只有变得越来越好，才能给股东带来更丰厚的回报。”一位私募基金经理直言。
派发百亿特别股息提振市场信心
值得注意的是，此次陆金所控股还决定派发百亿可选择现金或股票的特别股息。
记者获悉，这相当于陆金所控股将派发每股1.21美元（折合每ADS2.42美元）的特别股息，较2023年中期派发的每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）现金股息大幅增加。
按照流程，每个股东均可以选择转换为股份或接受现金股息，特别股息将在5月30日召开的陆金所股东大会进行表决。
多位业内人士指出，百亿特别股息的发放，体现了陆金所控股对未来业绩增长的信心。以往在欧美市场，一旦上市公司愿意斥巨资派发可选择现金或股票的特别股息，都表明上市公司管理层与董事会对企业未来业绩增长有着较高的信心。鉴于当前陆金所各项业务转型举措陆续完成，不排除陆金所控股管理层与董事会认为业务转型的“收获期”将在不久后来临。
记者注意到，当前陆金所控股各项业务主体杠杆率较低，且有着较高富余资本，这也是陆金所有底气发放百亿特别股息的一大因素。
在多位私募基金经理看来，此次陆金所发放百亿特别股息，有助于提升企业的估值表现。目前，随着中国经济基本面持续好转与企业盈利能力增强，不少中概股普遍认为其股价远远低于其合理估值，通过派发大额特别股息或加大股票回购力度，中概股也在向资本市场传递其估值偏低的信号。
“这势必会引发更多海外投资机构的关注。目前，全球资本都在追逐高利润分红与高股票回购的股票市场，若越来越多中国上市公司提供高分红与加大股票回购力度，全球资本对中国股票资产的青睐度也将水涨船高。”上述香港私募基金经理指出。
记者获悉，随着陆金所控股百亿特别股息表决日益临近，资本市场还关注陆金所控股重要股东选择现金还是股票，若重要股东选择了后者，无疑将进一步提振资本市场对陆金所控股未来业绩成长的信心。
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