当科技界翘首以待Reddit的公开发行时，被称为“小英伟达”的半导体初创公司Astera Labs周三已经进行IPO，定价每股36美元。分析认为，该公司作为第一家上市的“AI独角兽”，可能是投资者重新对科技业IPO的兴趣的一个重要试金石。

Astera本周在一份公开文件中宣布，其IPO将比最初计划的在各方面都更大，上市股份将从原计划的1780万股升至1980万股，预计募资中间值从之前的预计3.924亿美元提升至5.176亿美元。周三，该公司确定IPO定价为每股36美元，这一定价已经两次被提高，之前的两次预期范围为27至30美元以及32至34美元。截至周三午盘，该股尚未开始交易。

与拥有AI数据的社交媒体公司Reddit不同，Astera Labs主攻AI硬件，而且该公司并非在挑战芯片巨头英伟达，Astera主要制造用于云计算数据中心的连接硬件。因为AI需要大量数据在数据中心内、外和周围移动，所以Astera最近的收入激增。在2022年营收达到7990万美元后，2023年的营收增长了45%，达到了1.158亿美元。

该公司在向SEC提交的IPO申请中271次提到“AI”，说明该公司正在努力说服投资者，他们是更大的人工智能热潮的一部分。

但分析师认为，Astera到底有多少AI潜力对于长期成功还有待商榷。有分析师表示，Astera“不是一家AI公司”，但确实“从AI趋势中受益”，特别是受到AI驱动的数据中心支出的推动，以至于在2022年，亚马逊(175.305，-0.59，-0.34%)签署了一项授权协议，以远低于IPO价格的每股20.34美元购买接近150万股股份，作为回报，亚马逊将在从2022年开始的七年协议期内，与Astera完成高达6.5亿美元的业务交易。

不过，虽然该公司的AI叙事仍有待完成，但其近期的快速增长和(5.064，-0.06，-1.09%)早期盈利能力可能是吸引公开市场投资者兴趣的关键驱动因素。

一般来说，在创业公司领域，增长和亏损往往并行。创业公司从私人市场投资者那里筹集资金，将资金投入到运营中，以扩大员工队伍，从而更快地建设和销售。通常，当一家创业公司达到申请公开募股的所需规模时，经常仍然处于亏损状态，而且在不久的将来开始产生调整后的利润，更不用说根据更严格的会计标准产生利润了。

直到2023年第四季度，Astera Labs似乎就是这种公司。去年，其业务迅速增长，亏损也相应增加。

该公司2022年营收7990万美元，同时净亏损5830万美元；2023年营收1.158亿美元，净亏损达到2630万美元。即使在公司去除了用股票部分支付其工人的非现金成本后，公司2023年的调整后利润仍然是负的。

但如果深入挖掘，可以发现该公司财务是在取得细微进展的。在2023年第三季度，Astera Labs的收入开始大幅增长：从2023年第二季度的1070万美元增加到第三季度的3690万美元，以及第四季度的5050万美元。

而这种增长的飙升本身就令人印象深刻，该公司的盈利前景也在2023年末急剧改善。在2023年第二季度公布了2000万美元的净亏损后，第三季度的净亏损消失，仅剩310万美元。而到了第四季度，Astera Labs转为盈利：净收入为1430万美元。

但分析师警告说，该公司2023年第四季度的结果可能不预示公司的新常态，“这类公司的一个挑战是，客户集中度过高以及客户购买模式可能非常不稳定”，因此最近季度表现不俗并不总是意味着未来季度会重现。例如，该公司此前披露，在2023年，其最大的三个客户约占其收入的70%。

分析认为，如果该公司能够在其首个交易日后表现强劲，它可能会为其他因AI而见到新生增长的企业打开IPO之门，也许这足以让今年更多的科技公司出现。

本文源自金融界


                                        
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