橡胶期货大涨创新高

3月18日上午，国内橡胶期货价格大涨，RU和NR合约触及涨停。这是自去年9月1日以来的再次涨停。收盘时，RU主力合约报价15550元/吨，涨幅5.98%；NR主力合约报价12760元/吨，涨幅4.98%；BR价格也上涨5.45%。

橡胶价格上涨的主要动力来自于基本面的利多支撑。天然橡胶供应担忧持续存在，合成橡胶价格上涨也受天然橡胶价格上涨的带动。尽管基本面并无太多新增利好，但资金推动了橡胶价格的快速上涨。

供应端方面，海外低库存和供应低产期导致泰国原料价格持续上涨。胶水价格接近2016年底泰国洪水时期的高位。加工进口至国内的利润持续倒挂，导致船期推迟。在需求端，春节后轮胎企业开工复产积极，整体开工率迅速回升。

全球范围内供应低产期预计不会带来明显利空冲击。然而，若天气正常，且高价刺激下，开割后可能带来供应放量。当前厄尔尼诺现象逐步走弱，预计4-6月将进入中性。泰国气象局预报显示，对泰国开割初期持偏悲观预期。

国内产区方面，RU价格上涨的另一个因素是轮储预期及云南开割初期浓乳分流。从RU和浓乳的比价看，浓乳占据优势。高价浓乳对下游需求产生压制，预计供应端开割顺利、产出正常，浓乳价格可能在一个月后下跌，对RU支撑减弱。

总体而言，橡胶基本面利多正在发酵，供应问题暂无法证伪。资金看多推涨氛围浓郁，橡胶价格短期内可能延续强势。然而，需注意快速冲高过程中可能出现的回调。投资者可根据盈亏比考虑进行多头仓位配置。

风险因素：宏观经济波动、极端天气

和讯自选股写手

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