五一小长假后，由于巴西南部南里奥格兰德州出现洪水恶劣天气，市场对于巴西大豆减产担忧转强，尤其是，受降水影响，农户售粮节奏缓慢，大豆集港难度增加，物流运输受到明显的抑制。

而阿根廷地区出现持续罢工的现象，港口操作员罢工，物流运输不畅，大豆出口节奏缓慢。而在北美市场，美豆市场进入播种关键期，市场对于恶劣天气炒作心态偏强，CBOT大豆价格偏强运行，国内巴西大豆贴水维持高位，节后，豆粕现货大幅上涨，主流油厂报价涨至3420~3500元/吨，相比4月末上涨了170元/吨左右！

近期，豆粕现货呈现涨跌窄幅拉锯的走势，截止目前，山东、江苏、广东以及天津油厂报价在3460~3520元/吨，价格相比前一日窄幅上涨10元/吨左右！

目前，豆粕价格“180°大变”，市场弱稳震荡的局面凸显，而在国内供需方面，从机构数据了解，受进口大豆集中入港，5月份，进口大豆入港或将在900.25万吨，6月份进口在1120万吨，国内油厂开工率逐步提升，本周，油厂开工率预估在59%，大豆周均压榨在210万吨左右，油厂库存或将进一步增加！

从数据了解，国内油厂库存连续6周增加，截止年内第20周库存在62.31万吨，同比库存猛增188%，油厂大豆库存也不断增多，库存水平增加至438.11万吨！

据机构分析，随着进口大豆进一步增加，油厂压榨量稳固提升，豆粕库存宽松的趋势延续，但是，豆粕前景却相对坚挺，价格缺乏明显下跌的走势，市场不会跌回“解放前”！

一方面，虽然，5月份USDA月度供需报告偏空，但是，受巴西洪水以及阿根廷大豆减产及罢工的现象，南美地区大豆出口节奏缓慢，国内进口大豆船期或有延期的现象，而受南美大豆销售进度缓慢，农户挺价心态较强，巴西大豆贴水报价维持坚挺的局面！

以6月份进口大豆入港为例，目前，进口到港完税价在4198元/吨，环比上月涨幅在427元/吨，进口大豆成本维持高位，对于现货豆粕有较强的价格支撑；

另一方面，由于美豆播种以及大豆生长进入关键期，市场对于北美天气炒作的情绪转强，CBOT大豆报价维持高位，其中，5月23日COBT大豆报价达到了1246.25美分/蒲，5月23日国内连粕09报价在3583元/吨！

因此，基于市场多方因素，目前，国内豆粕库存逐步累库，但是，由于成本支撑偏强，国内豆粕购销较为谨慎，下游需求跟进一般，短期内，豆粕现货或将维持震荡调整的走势，价格缺乏实质性涨跌的局面，市场或将以“僵持”为主！

后市关注北美地区天气的变化以及南美地区巴西以及阿根廷大豆出口节奏的变化以及巴西大豆升贴水报价的变化！

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