证券之星消息，2024年7月29日甬矽电子（688362）发布公告称公司于2024年7月22日接受机构调研，德邦证券、国泰君安证券、长城证券、易方达、中信建投、Morgan Stanley参与。

具体内容如下：

问：除了二期新投的产线，公司后续还会持续扩SiP、QFN等产线吗？

答：公司二期布局主要包括Bumping、晶圆级封装、倒装类产品以及部分车规、工规的产品线。公司也会根据市场与客户需求变化情况，审慎稳妥控制SiP、QFN等成熟产线投资节奏。


问：公司去年费用率较高的原因是什么？后续费用情况会有改善吗？

答：由于公司二期项目筹办及人员规模扩大导致的管理费用增加、公司加大市场开展力度和以及研发投入持续增长，这些因素综合导致去年费用率较高。

随着公司营收规模的扩大，规模效应会逐渐体现，会摊掉更多的成本，费用率较高的问题能得到改善。


问：公司下游应用领域景气度情况？

答：近期，来自IoT领域的营收表现良好，下游应用范围覆盖较广，客户集中于细分领域头部客户；P类产品表现较为一般；安防领域相对平稳；运算类和汽车类客户的占比仍较低，但增速较快。


问：公司今年的资本开支规划？

答：根据2024年第一次临时股东大会决议公告，公司（含合并报表范围内子公司）2024年度计划投资不超过25亿元，主要投向包括新产品线投资、原有产品线产能扩充及配套基础设施（含装修、IT系统等）建设、研发等。


问：台湾大客户选择公司的原因？

答：公司原有客户以细分领域的龙头设计公司为主，已在多个领域展现出良好的竞争力，充分表明公司具备进入海内外细分领域龙头设计公司供应链的实力。同时，客户基于多种考虑在寻求供应链本土化，公司在发展的过程中与台湾地区的头部客户也存在业务合作。从商务角度来说，在技术水平接近的情况下，公司在成本、交期、服务、稳定性等方面都具有一定的竞争优势。


问：公司今年毛利水平得到升，对后续毛利变化预期是怎么样的？

答：从财务角度看，影响毛利率的核心因素有两个，一个是稼动率，另一个是价格，Q1稼动率处于较高水平，从目前来看，价格处于相对稳定的状态。随着公司营收规模进一步扩大，以及一些新产品的导入和产品结构的变化，对于毛利率来说会形成正向的影响。

预计后续毛利会呈边际向好的趋势变化。


问：公司今年的折旧情况及后续折旧趋势变化？

答：根据公司去年的财报，去年折旧及摊销大约在5亿左右。随着公司未来在建工程逐步转固，今年预计折旧规模会有所增加；从财务角度看，公司设备折旧年限一般为8年，所以2026年会有一部分设备停止折旧，折旧状况会得到边际改善；且随着公司营收的扩大，折旧会被摊薄。


问：公司近期稼动率状况？公司对后续价格的预期？

答：公司稼动率处于比较饱满的状态。

产品的价格最终取决于整个市场的需求和本身产品的工艺难度。公司坚持中高端的产品定位，随着半导体行业的逐步复苏，公司相信价格会有边际向好的趋势。


甬矽电子（688362）主营业务：主要从事集成电路的封装和测试业务。

甬矽电子2024年一季报显示，公司主营收入7.27亿元，同比上升71.11%；归母净利润-3545.04万元，同比上升28.91%；扣非净利润-4610.64万元，同比上升33.28%；负债率70.13%，财务费用4919.91万元，毛利率14.23%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为44.97。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入104.02万，融资余额增加；融券净流入198.84万，融券余额增加。

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