智通财经APP获悉,星展发布研究报告称,将交通银行(03328)评级由“买入”降至“持有”,降今明两年盈测分别6%及9%,目标价由5.3港元微升至5.5港元。公司去年净息差收缩幅度小过同业。同时,交行的贷款增长同比升9.1%,为各主要国企银行中最低。整体而言,2023财年收入增长平稳,与同业看齐。

该行预计,交行2024财年及2025年盈利增长平稳,主要原因是净息差受压及对内地银行信贷需求疲软,但会被信贷成本预期下降而抵销。交行的存款成本水平在2023财年上升了14基点。尽管下调了数次存款利率,星展留意到定期存款在2023财年有向上趋势,料会在2024财年继续。

交通银行2023财年盈利取得0.7%增长,净资产收益率为9.7%,均处于同业较低水平。但交行股价表现在2023年和年初至今仍优于同业。由于交通银行已于2023年第4季被确认为全球系统重要性银行(G-SIB),将面临更严格的资本要求。交行的股息率为8.5%,相当有吸引力,该行认为短期内股价催化剂有限。

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