本文来源：时代财经 作者：贺晴
6月6日晚，蔚来披露了2024年第一季度财务业绩。财报显示，蔚来2024年第一季度的收入总额为99.086亿元。第一季度的净亏损为51.8亿元，环比收窄3.4%。第一季度，蔚来交付新车30,053辆，汽车毛利率为9.2%。
随着蔚来一季报出炉，蔚小理三家一季度成绩单均已披露。其中，理想汽车一季度交付新车8.04万辆，营收为256亿元，当季净利为5.91亿元；小鹏汽车则交付2.18万辆新车，营收65.5亿元，净亏损为13.7亿元。蔚来在三家车企之中，交付量、营收均位列第二，净亏损则位列第一。
展望第二季度，蔚来给出了规模几近翻一番的积极指引。蔚来预计第二季度营收达到165.87亿-171.35亿元之间，较去年同期增长89.1%-95.3%；新车交付量将达到54000-56000辆，同比增长129.6%至138.1%。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌在随后的财报电话会上表示：“接下来，我们希望能持续改进品牌在毛利方面的表现，从6月份开始，我们在产品组合方面会做一些优化。总的来说，在‘保证销量稳步提升的情况下优化毛利率’，这是我们下一阶段很重要的任务之一。”
截至6日美股收盘，蔚来股价跌6.926%，报4.905美元。
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提振销量、改善毛利两手抓
财报显示，2024年第一季度，蔚来2024年第一季度的收入总额为99.086亿元。
汽车销售收入仍是蔚来收入的大头。一季度，蔚来的汽车销售额约83.81亿元，同比下降9.1%，环比下降45.7%。
蔚来方面解释称，汽车销售额同比下降，主要由于自2023年6月以来的用户权益调整导致平均售价下降，以及交付量下降。汽车销售额环比下降，主要受季节性因素影响，交付量下降。
从交付数据来看，一季度，蔚来汽车交付新车30,053辆，同比下滑3.2%，环比下滑39.9%。
不过，二季度前两个月，蔚来销量有明显回升，其4月交付量为15,620辆，5月为20,544辆。
李斌认为，蔚来4月、5月的销量增长是一个综合的结果。他进一步解释称：“首先，我们完成了产品切换，产品竞争力得到提升。第二，蔚来三月份发布了‘长寿命电池战略’，同时调整了电池月租的价格，现在采用电池租用方式的用户比例超过了80%。针对BaaS，提供了如‘每四个月送一个月’促销措施。第三，销售网络扩展、销售能力提升。此外，换电站的增加、大家对换电策略的认可等促进蔚来销量提升。”
而改善毛利表现仍然是蔚来下一阶段的重要目标。
一季度，蔚来整体毛利率为4.9%，而2023年第一季度为1.5%、2023年第四季度为7.5%。汽车毛利率方面，蔚来一季度的汽车毛利率为9.2%，较去年第一季度的5.1%提升了4.1个百分点，较去年第四季度的11.9%则下降了2.7个百分点。
财报电话会上，蔚来高管解释了毛利率下滑的原因：“从今年三月起，我们逐步将蔚来NT2.0平台车型升级到2024版本。在车型迭代的过渡期，我们针对旧款车型开展了一系列的促销活动，这也导致我们第一季度的平均销售价格有所下降。此外，在第一季度，我们售出的低利润车型较多，比如蔚来ET5、ET5T。这些因素都导致我们的毛利率有所下滑。”
“接下来，我们希望能持续改进品牌在毛利方面的表现。”李斌也表示：“我们会给一线人员部署更多要求，比如增加高毛利率产品的比例等等。其他方面，比如对产品促销的管理。事实上，在六月份我们已经收窄了一些短期的促销政策。总的来说，在‘保证销量稳步提升的情况下优化毛利率’，这是我们下一阶段很重要的任务之一。”
押注二季度
交出一季度业绩成绩单后，蔚来释放了颇为积极的第二季度指引。
对于今年第二季度，蔚来预期汽车交付量介乎54,000至56,000辆，同比增长129.6%至138.1%。收入总额介乎165.87亿元至171.35亿元，同比增长约89.1%至95.3%。
二季度前两个月的销量回暖、蔚来能源获得第一笔融资、第二品牌乐道开启预售等或都是蔚来对未来业绩乐观的重要因素。
5月31日，蔚来能源投资（湖北）有限公司获武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）等机构15亿元人民币战略投资。
李斌表示，对于NIO Power，我们非常看好它长期的经营可持续性。当然，它现在还处在投资的阶段，需要建立网络。这其中确实有一些超前投资，但总的来说它的可盈利性是非常清晰的。
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其并透露，一个换电站每天大概提供60单的服务就能基本上实现营收平衡。蔚来现在2000多个换电站，每天平均保持在30多单的水平。
第二品牌方面，乐道L60已经在5月15日开启预售，价格为21.99万元。相较于主品牌，乐道面向更为主流的家用市场。乐道的第二款产品也在规划中，李斌透露，第二款车会是一款中大型的、适合大一些家庭的SUV，将在明年推出。
李斌认为，从目前的预售价来说，乐道能实现非常不错的毛利率。但是乐道品牌所在的价格区间，竞争非常激烈。“我们不会用特别低的毛利去换取销量。从长期来看，乐道品牌会追求15%以上的毛利率目标。乐道品牌如果能实现月销量2万至3万辆，就能做到盈亏平衡。”
正如李斌所言，乐道所切入的市场竞争激烈，其能否实现2万-3万辆的稳态月销量还有待观望。其主要对标的车型特斯拉Model Y起售价较乐道L60贵3万元，今年来保持月销2万辆以上，夺得4月国内SUV市场的销量第一。
而面对中国市场激烈的价格战，特斯拉毛利率呈下滑趋势。2024年一季度特斯拉的毛利率为17.4%，低于去年同期的19.3%。
“对于乐道L60的销量持谨慎态度。”艾媒咨询首席分析师张毅向时代财经表示，“尽管乐道L60与Model Y相比有3万元的价格优势。但客观来说，目前国内市场上面向家庭的纯电SUV竞争相当激烈。除纯电SUV这一品类本身竞争激烈之外，从消费者行为调查来看，20万元市场的家庭用户首选仍然多以燃油车为主，或增购才会考虑电车。”
李斌曾表示，多品牌战略从蔚来创立伊始就已规划好，不是一时兴起，落地是水到渠成。
体现在蔚来的具体规划上，第三品牌Firefly将在明年上半年交付。“Firefly在中国市场的定位更类似于入门级boutique小车（精品小车），它的定位也是服务于家庭需求，特别是‘第二辆车’的需求。价格约十几万元。”李斌表示。
多品牌战略紧锣密鼓落地的同时，也传出蔚来将进一步扩大产能的消息。
蔚来联合创始人、总裁秦力洪回应称：蔚来第三工厂位于合肥新桥智能电动汽车产业园区已于近日开工建设，单班产能10万台，将用于后续蔚来品牌和乐道品牌产品的生产。
蔚来方面向时代财经表示，由于近期蔚来品牌热销和我们的长期战略，蔚来位于合肥的现有两个工厂已经达到设计的单班产能。随着后续新产品的推出，现有工厂的生产能力已无法满足市场需求。蔚来不存在产能过剩问题。
李斌亦在财报电话会上透露，五月份的订单需求事实上已经超过了产能，基本上五月份的交付量就是当月能生产的最大产量。
尽管蔚来释放出乐观的二季度指引，但展望后市，面对越来越激烈的市场竞争，乐道能否成为走量担当、换电路线何时实现盈利、整体业绩何时扭亏为盈等都还需要蔚来回答。
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